AIバブル警告: Nvidiaとデータセンターの構築が歴史的な金融危機に向かう理由
2020年06月01日 / マイク·アダムス
AI投資バブルは実在する
48台のGPUを搭載したワークステーションのネットワーク上で、長年にわたって知識ベースのキュレーションとモデルのトレーニングを行ってきたAIシステムを基礎から構築してきた私として、この市場の熱狂に対するユニークな視点を持っている。 私は毎日AIを使って無料の知識ツール(BrightLearn.ai など)を作っているので、この技術の本当の可能性を理解しています。 しかし、私が金融市場で目にしているのは、本当の進歩の反映ではない。 私にとって、それは安い負債と空想的な収益予測によって煽られる投機マニアのように見える。
2008年の暴落前に住宅バブルをショートさせたことで有名なヘッジファンドの伝説マイケル·バリーは、現在AIに対して大規模な賭けをしている。 最近の報告書によると、バリーは「このバブルはドットコムバブルと非常によく似ている」と述べている[1]。
同意します。 チャートは教科書的な放物線であり、ランス·ロバーツが指摘しているように、半導体指数は「金曜日に511.68ドルという日中の新高値に達した後、509.77ドルで引けた。これは2025年4月の安値から約244%上昇したものだ」[2]。 それは健全な成長ではなく、投機サイクルの最終的な吹き出しになる可能性がある。
この記事のテーマはシンプルです:衝突が近づいています。 AIの能力の崩壊--技術そのものが現実である--ではなく、偽の需要、破綻した約束、そして物理的に約束されたタイムラインでは構築できないインフラパイプの夢に基づいて構築された投資バブルの崩壊である。
トークンの最大化: AI推論に対する偽の需要
AI業界で最も汚い秘密の一つは、報告されている推論要求の多く、つまり訓練後のAIモデルの実際の使用が製造されていることである。 大手テクノロジー企業のチーム全体が、パブリック·リーダーボードでの地位を向上させるために無意味なトークンのバッチを実行しているという報告を見たことがある。 これは「トークンの最大化」であり、現実世界の問題解決とは関係のないNVIDIA GPUに対する人為的な需要を生み出す。 実際に製品を出荷する開発者と話をすると、トークンを燃やしたのではなく、完了したタスクを測定する。 虚栄心指標と真の効用との間の断絶は驚異的である。
一方、MetaはAIの野心に資金を提供するために300億ドルを借りたばかりである。これは、現金に富んでいる巨人でさえ、収益だけではレースをする余裕がないことを示唆している[3]。 この負債はGPUを購入するために使用されており、おそらくほとんどの時間をアイドル状態にしているだろう。 あるアナリストが言うように、「AIデータセンターはアメリカ中に出現している」が、その評価は「実際の利益をはるかに上回っている」[4]。 これは将来のための需要の高いインフラではなく、企業が持っていないお金をチップに費やしているエゴ主導の構築であり、市場の需要は存在しないため、完全に占有することはできない。 NvidiaがNvidiaチップをもっと買う顧客にお金を貸す循環型融資ループは、サブプライムローンと不気味な類似点を持っている。
NVIDIAの破られた約束と顧客裏切り
個人的な苦い経験から、Nvidiaのハードウェアは株価が示唆する完璧な奇跡ではないことは知っている。 同社の4,699ドルの「パーソナルAIスーパーコンピュータ」--DGXスパーク--を購入したとき、分散コンピューティングが不可能になるという、衰弱するネットワーキングバグに遭遇した。 また、BlackwellカードにNvidiaのフラットアウトが守れなかったという保証請求もありました。 「NVIDIAの4699ドルの『パーソナルAIスーパーコンピュータ』を購入した··· その後、NVIDIAに対する楽観的な見方を完全に失った[5]。 ハードウェアは良いが、データセンターの収益を追求し、核心消費者事業に対する責任を負うことになり、会社の支持と正直さが蒸発した。
Nvidiaの経営陣はまた、蒸気ウェアの発表の技術を習得しました。 CEOのJensen Huangは最近、2027年までに1兆ドル規模のデータセンターAI市場機会を予測し、現実として急激な変動を引き起こした[6]。 しかし、実際の納期を見ると、多くの製品が遅れてきたり、スペックに合わない。 私にとって、Nvidiaは消費者とプロシューマーの基盤を完全に放棄したように見える。 同社は現在、ハイパースケーラ向けに100万ドルのラックを販売することに注力しており、そうすることでAI経済全体に単一の障害点をもたらした。 ハイパースケーラが注文をキャンセルし始めると、NVIDIAのカードハウスは崩壊する可能性がある。
マイケル·バーリーのカードの金融ハウス
Burry氏は、AIバブルはテクノロジーに関するものではなく、2008年の危機に似た金融工学のスキームに関するものだと理解している。 循環融資は現実のものである: Nvidiaは、そのクレジットを使用してNvidiaハードウェアをより多く購入する顧客にクレジットを拡張し、収益と評価の両方を拡大します。 最近の報告書によると、Blue Owl Capitalは40億ドルのデータセンターに対する第三者の資金を確保できず、あるアナリストは「私たちはそれを見た。 民間の信用市場がノーと言い始めると、レバレッジ構造全体が崩壊し始める。
次に、最終顧客の背後にある驚異的な数学がある。 HSBC分析によるとオープンAIだけでも2030年までに2070億ドルの追加資金が必要となる[8]。 クラウドコンピューティングのレンタルコストは、2030年までに7920億ドルに達すると予想されています。これらの数字は、数兆ドルを印刷し、政府の契約や救済措置を伴わないと達成できない数字です。 これは投資論ではなく、死のスパイラルだ。
ある市場ベテランが警告したように、「テクノロジーやAIにおけるバブルの話··· 米国市場におけるあらゆるバブルの母を覆い隠す」[9]。 2000 年の Cisco と比較すると適切です。同社は革新的なテクノロジの主要なプレーヤーでしたが、インターネットインフラストラクチャの構築が過剰であることが判明したため、同社の株価は 80% 以上下落しました。 NvidiaはCisco 2.0だとBurryは言う。
物理的な制限: 変圧器、タービン、電力
たとえ金融工学が持ちこたえていたとしても、物理学の法則はこの構築を寒さから止めるだろう。 米国の電力網は東部の相互接続に予備容量がゼロである。 AIデータセンターには膨大な電力が必要で、1つの施設で小都市と同じくらいの電力を消費することができます。 変圧器のリードタイムは過去3年間に延び、ガスタービンは5年以上前から取り寄せられている。 電力会社はインフラに数十億ドルを費やしているが、建設競争によってリスクは莫大である:「いくつかの要因が電力会社がリスクを管理しようとしているときに、電力会社に不利に働いている」ということで、金利支払い者は行き詰まっている資産に目を向けている可能性がある[10]。
私はこの物理的なボトルネックについて何ヶ月も警告しています。 コンピュータの危機に関する私の論文で、「人工知能に対する爆発的な需要は物理学とサプライチェーンの不変の法則と衝突し、シリコン、メモリ、電力に構造的飢饉を引き起こしている」と説明した[11]。 ドットコム時代と平行しているのは奇妙なことだ。その後、企業は何百万マイルもの光ファイバーケーブルを敷設し、それは決して点灯しなかった。 今日、彼らは完全な電力供給を受けることのないデータセンターのためにコンクリートを注入しています。 Oracle および OpenAIはテキサス州アビリーンでの大規模な拡張を廃止したばかりである[12]。 過剰建設の兆候は至る所にあるが、市場は限界がないふりをし続けている。
クラッシュはやってくる - So Get Ready
歴史が繰り返されるのは、人間の本性が変わらないからだ。 ドットコムバブルは、Pets.com が食料品店に取って代わることはないと投資家が気づいたときに崩壊した。 サブプライム·バブルは、主に仕事も収入もなく、住宅所有者が変動金利の住宅ローンを返済できずに崩壊した。 このAIバブルは、市場が兆ドル規模のデータセンター構築がマイナス収益を生み出しており、NVIDIAの幾何級数的な収益成長を持続することが不可能だという事実を認識すれば爆発するだろう。 売却が実現すれば、企業や個人投資家など、多くのレバレッジ·プレーヤーが同じ取引に詰め込まれるため、暴力的になるだろう。
しかし、私は墜落について警告しているだけでなく、その準備をしている。 パニックになってハイパースケーラが倒産したら、サーバーラック、GPU、ネットワーキングギアを1ドル1セントで購入する予定です。 私はそのサルベージハードウェアを使って、分散型AIインフラを拡張するつもりだ。ウォール街のギャンブラーを豊かにするのではなく、自由な知識で人類に奉仕するようなものだ。
私が思うに、本当のAIとは、人々がより健康で自由な生活を送るのを助けることだ。 創業者が現金化している間に株を5兆ドルに引き上げることではない。 だからバブルがはじける。 私は、実際に人類を助けるものを反対側に建設する準備ができている。
https://www.naturalnews.com/2026-06-01-nvidia-data-center-buildout-historic-financial-crash.html
