開示作戦(Operation Disclosure )| デビッドK.リフシュルツ

2020812


米国でのアップル社の破壊の始まり 


Appleについては、Appleが世界の売り上げの30%を失うと予想される


ボーイングが中国市場を失ったとき、米国はどうするのでしょうか?それがボーイングの終わりかもしれない。ゼネラルモーターズが中国から追放された場合はどうなりますか。GMの売上の半分以上は中国で、400万台が世界で7.7に販売されています。ファーウエイ(Huawei)は、5Gになる前に7Gになるでしょう。


米国政府がIntelQualcomm、ザイリンクス、Nvidiaなどの米国企業が中国企業との協力を継続することを効果的にブロックできるかどうかは興味深いことです。彼らの売り上げの40%は中国市場向けであり、この市場を失った場合、彼らが生き残るかどうかという疑問があります。


しかし、Huaweiを破壊するために米国政府が直面する可能性のあるいくつかのハードルを考慮することは価値があります。このキャンペーンは、最終的に米国のIT業界とその幅広い経済、さらには米国のサプライチェーンの主要なパートナーを混乱させ、中国および米国ではかなりの規模で雇用が破壊される可能性があります。


ファーウェイと中国の大規模な防衛戦略については、脚注1を参照してください。


米国はハラキリ(自殺)を行っています。4,000の都市は、軍隊が彼らの低いカースト同志を撃つことを恐れないので、比較的反対されずに燃えています。その産業のほとんどが破壊された。そして今残っているものは完全な破滅に直面しています。70億ドルの予算に対する40億ドルの予算赤字。3か月で作成された400年の連邦準備制度クレジット。インフルエンザは死亡の半分以上が他の原因で埋められており、経済はシャットダウンした。


これはドイツのワイマールよりも悪いです。ワイマールドイツ、賠償の責任を問われる可能性がある>インフルエンザインフルエンザの責任は問われるのか?


脚注1Huaweiの複数の防御ポジション


Huaweiのようなストリートファイターの考え方を持つ企業が、米国の商務省が米国の業界リーダーから最先端の半導体の供給を断念するまで、ただ座って待つことを期待するのは現実的ではないようです。


実際、Huaweiは複数の防御ポジションを用意しているようです。:


a.Huaweiは、世界最大のスマートフォンベンダーになることを目指して、台湾のサプライチェーンパートナー(ICパッケージング、テスト、チッププローブ、および光学コンポーネント)に事業を中国に移転するよう要請しましたが、台湾の規制上の制約により、これは非常に難しい場合があります。


bHuaweiは、TSMC3つの最大の鋳造サービス顧客の1つです。TSMCがそれらを失うことは容易ではありません。


cHuaweiが最近発表したArmベースのCPU Kunpeng 920に関しては、これはSoftbankArmとかなり密接な関係を示しているように見えるため、重要です。Hi-SiliconKunpeng 920用のCPUを設計しましたが、そのCPUArm Cortex-A76またはMarvell ThunderX2よりも遅いようです。しかし、中国のサーバー市場では、そのパフォーマンスは十分であると考えられているようです。


Huaweiの存続にとってより重要なのは、ArmHuaweiおよび他の数社と協力して、NeoverseブランドでArmの周りにサーバーエコシステムを構築していることです。Huaweiは、中国におけるこの取り組みの効果的な代表者になることができます。


以前のZTEショック以上に、Huaweiに対するキャンペーンはおそらく中国に自立への意欲を加速させるでしょう。中国の指導部の強硬派を強化することにより、技術輸出に対する米国の制限は、政治的統制の再中央集権化と大量監視の拡大に向けた現在の動機も強化する可能性があります。実際、習近平大統領は1月に、先住民族の革新キャンペーンを加速するための新しい15年間の科学技術革新計画を発表しました。半導体産業に関しては、貿易の緊張とIC市場の減速にもかかわらず、中国はファブリー産業を新しいファブとテクノロジーへの莫大な投資で進歩させ続けています。


SEMIWorld Fab Forecast Reportのデータによると、中国には世界で最も多くのファブプロジェクトがあり、30の新しい施設またはラインが建設中または計画中です。SEMIによれば、そのうち13のファブが鋳造市場を対象としています。残りの施設は、LED、メモリ、その他のテクノロジーを対象としています。


結局のところ、Huaweiおよびその他の中国企業に対して米国政府が課す技術輸出制限は、少なくともしばらくの間、中国の主要技術へのアクセスを混乱させる可能性があり、米国と中国の技術部門間の緊密な経済的相互依存を解消する可能性があります。


しかし、技術の輸出制限は粗雑で、多くの場合、自己破壊的な政策手段です。米国の業界だけでなく、アメリカのパートナー国のIT業界にも担保の損害が保証されています。最も重要なのは、知識、技術、頭脳の自由な流れに対するそのような制限は、そのグローバル化の程度が他に類を見ない業界のイノベーションを抑制することです。


誰がダメージを受けますか?


契約と場所の決定における不確実性と予防的調整により、中国へのエクスポージャーが大きい企業では、損失はすでに重大です。特にファーウェイについては、次の米国の主要サプライヤー、すなわちFlexBroadcomQualcommSeagateMicronQorvoIntel、そしてもちろん設計ツールと生産設備のサプライヤーが深刻な影響を受けます。


WeChatの禁止は「アップルに世界販売の30%の費用がかかる可能性がある」


台湾のアナリストは、アプリが入手できない場合、中国の顧客はiPhoneを避けると警告しているBy DAVID P. GOLDMAN AUGUST 112020


上海のアップルストア。写真 AFP /ヘクターRetamal:中国はiPhoneの販売の30%と2020年第2四半期としてアップル社の総収入の15%を占める


広く続く台湾の株式アナリストは、アメリカの場合は、Appleのスマートフォンの売上高はほぼ3分で落ちることを警告します。米国の巨人は、米国政府の指示の下でアプリストアからWeChatを削除します。


TFI Securitiesのアナリスト、Ming-Chi Kuo氏は、810日の書簡で、WeChatアプリが利用できない場合、中国の顧客はiPhoneを避けようとする書簡をクライアントに送りました。2020年の第2四半期の時点で、中国はiPhoneの売上の30%、Appleの総収益の15%を占めています。Kuoの発言は、MacRumors9to5Mac、およびAppleInsiderによって最初に報告されました。


クオは、年間収益が約70億ドルの銀行および証券会社である台湾企業China Development Financialの一部門であるTFI SecuritiesAppleをフォローしています。彼は月曜日のニュースレターでクライアントに警告しました:「WeChatは中国で毎日の必需品になっているため、メッセージング、支払い、eコマース、ソーシャルネットワーキング、ニュースリーディング、生産性などの機能を統合します。これが当てはまる場合、Appleは中国市場でのハードウェア製品の出荷は大幅に減少します。「iPhone」の年間出荷量は2530%削減され、AirPodsiPadApple WatchMacを含む他のAppleハードウェアデバイスの年間出荷量は1525%削減されると予測しています。」


Kuoは、TFIの顧客に、LG InnotekGenius Electronic Opticalを含むAppleのサプライチェーンの企業とともにApple株を販売するようにアドバイスしました。


アップル社の株価は、ニューヨークのオープニングで455ドルで取引されていたが、その後、ワイヤーサービスがクオ氏の推奨を報じた。午前11時の株価は2.6%の442ドルに下落した。


WeChatの親会社TencentHK 700)は、金曜日と月曜日に香港の取引で時価総額の約10%を失いました。ドナルド・トランプ大統領が木曜日にWeChatを介したすべての米国取引を禁止する執行命令を出した後です。注文でAppleが中国のプラットフォームから人気のあるアプリケーションを削除する必要があるかどうかはまだ明確ではなく、Ming-Chi Kuoは彼の30%の売上減少の予測は最悪のシナリオであると説明しました。


Appleは海外販売に大きく依存していますが、Tencentは収益の96%を中国本土で行っています。WeChatは、主に中国と定期的にコミュニケーションを取っているアメリカ人を中心に、米国でのフォロワーが比較的少ないです。同社の株価の急落は、ファンダメンタルズによって正当化されているようには見えない。最悪のシナリオの下では、テンセントの収益に対する米国の禁止の影響は無視できるでしょう。Uwe Parpartと私は、88日のグローバルバリューストラテジストの急落でTencentを購入することを推奨しました。


他のニュースとして、Tencentは今週、中国の2つのゲームストリーミング会社であるDouYu International HoldingsHuyaIncを合併し、市場価値が100億ドルを超える巨大企業を設立することを提案しました。Tencentは現在、Huya37%とDouYu38%を所有しています。中国のゲームストリーミング市場の年間収益は34億ドルです。デビッドリフシュルツTHE LIFSCHULTZ ORGANIZATION DAVID@LIFSCHULTZORGANIZATION.COM ____________________________________________


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